'Otvorena voda' drama je preživljavanja koja prati priču para koji je nasukan na moru. Kao da ideja nije bila dovoljno zastrašujuća, situaciju im dodatno otežava činjenica da nisu ni na brodu. Oni su na vodi, jednostavno se udaljavaju od struje i nalaze se okruženi svim vrstama opasnosti koje žive u moru. Inspiriran istinitom pričom, film prikazuje potresnu priču o dvoje ljudi koji pokušavaju preživjeti bez obzira na sve šanse, a do samog kraja nadamo se da će se izvući iz ovog iskušenja živi. Završetak im daje dodirnu situaciju i natjera vas da dvaput razmislite prije nego što napravite bilo kakav plan ronjenja ili bilo koje druge stvari na moru. SPOILERI NAPRIJED
Film otvara par na putu na odmor. Susanin užurbani raspored onemogućio je da ona i Daniel imaju pravi odmor. No, na kraju su se smjestili na kratko putovanje gdje planiraju uživati u ronjenju. Pokazuje se i da se njihov brak ohladio, a ovo putovanje prilika je da se to oživi. Provedu jedan dan u obilasku grada, a sljedećeg se pridruže ronilačkoj grupi koja ih odvede usred ničega i na njega se postavi vremensko ograničenje od oko pola sata. Uzima se broj zaposlenih i svi odlaze pod vodu. Susan i Daniel odluče malo zalutati iz grupe. U međuvremenu, par se vraća na brod u sredini i to dovodi do neke zbrke s brojem zaposlenih. Kad se svi ostali vrate, vodič misli da su svi uzeti u obzir, a brod ostavlja Susan i Daniela same na otvorenim vodama.

Napadanje na moru bez ičega što bi osiguralo njihov opstanak konačno ubija i Susan i Daniela. Isprva su vjerovali da će netko iz posade primijetiti da ih nema, a uskoro će se brod vratiti potražiti ih. No, kako vrijeme prolazi, postaje jasno da im pomoć ne stiže. U početku su imali mogućnost da pronađu bijeg kad im se nekoliko čamaca ugledalo na daljinu, ali u to se vrijeme Daniel nadao povratku vlastitog čamca i plivanju prema nekom drugom plovilu, nije ne želim se odmaknuti dalje od njegova. Vjeruje da bi boravak na istom mjestu ili oko njega olakšao njihovom brodu da ih pronađe. Ubrzo se utječe faktor vodene struje i par shvaća da su se povukli.
Sa svakom minutom lebde u bilo kojem smjeru u kojem ih struja vodi, a nakon nekoliko sati ni sami ne znaju gdje su, u kojem smjeru plivati i kako ostati živi dok netko napokon ne shvati da ih nema. Međutim, opasnost ih vreba jer postaju lak plijen morskih pasa. Daniel ima pri ruci nož, za slučaj da ih stvorenje napadne. Srećom, to se ne događa, ili barem, ne odmah. Par zaspi i ne samo da se udaljavaju jedni od drugih, već i Danielov nož pasi Susaninu nogu i stvori otvorenu ranu. Pokušavaju biti mirni dok morski psi lebde oko njih i polako se udaljavaju u drugom smjeru.
Dolazi noć, a dolazi i oluja. Kakvu god udobnost im je donijela svjetlost dana također je ugrabljena i sada postaju poštena igra za svakog grabežljivca koji pliva ispod njih. Morski psi se vraćaju, a Daniela je ugrizla noga. Rana nije mala poput Susanine i Daniel je podvrgnut jakom krvarenju. Kad sutradan izlazi sunce, Daniel umire. Susan se neko vrijeme drži tijela, udaljavajući se od njega. Ali na kraju, ona ga mora pustiti. Čim to učini, morski psi koji su ostali na maloj udaljenosti od njih vraćaju se i Danielovo tijelo postaje njihova hrana. Susan također postaje jasno da se neće zaustaviti jedući njezina supruga.

U međuvremenu se instruktor ronjenja vraća na brod i otkriva stvari Susan i Daniela. Pronalazi njihove osobne iskaznice i osjeća da nešto nije u redu. Stupi u kontakt s hotelom u kojem su odsjeli i kad pronađu praznu sobu, vodič shvati da nikada nisu sjeli na brod. Vlasti su upozorene i započinje akcija potrage za parom. Od čamaca do helikoptera, sve se šalje da ih potražimo, ali do sada je prošlo toliko vremena da su se Susan i Daniel možda udaljili kilometrima daleko od svog izvornog mjesta. Ali još uvijek ima nade za Susan. Do samog kraja nadamo se da će je potraga pronaći i biti spašena. No, priča ne završava na sretnoj noti.
Nakon što su se napunili Danielom, morski psi počinju kružiti oko Susan. Pokušala bi otplivati, ali to bi samo potaknulo životinje da je više napadaju. Na kraju prihvaća da joj na vrijeme neće doći pomoć i umrijet će dovoljno brzo. Umjesto da je morski psi pojedu živu, ona više voli da se to dogodi nakon što umre. Pusti preostalu opremu, a zatim zaroni u vodu utapajući se. Film ne ostaje u blizini kako bi publici pokazao da će i morski psi doći do nje te da tijela para nikada neće biti pronađena. Jedina stvar koja se vraća na obalu je kamera kojom su Daniel i Susan kliktali podvodne slike. Pojede ga jedan od morskih pasa, a kad ga neki ribari love i izvuku na obalu, razrežu mu trbuh kako bi otkrili kameru u njemu.